大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上(shàng)一却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披露(lù)期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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