近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有宁(níng)德(dé)时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的(de)外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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